来源：大众日报
11月5日，上交所上市委将审议厦门 建发股份 有限公司（建发股份，600153.SH）的再融资申请。
拟10配3.5，融资85亿元
此次再融资，建发股份拟采取向全体A股股东配股的方式进行，具体计划为每10股配3.5股。本次配股募集资金总额不超过人民币85亿元。经济导报记者据目前29.471亿股总股本测算，每股配股价格大约在8.24元左右。而10月30日，建发股份的收盘价为9.35元。
公司表示，本次配股募集资金将全部用于公司供应链运营业务补充流动资金及偿还 银行 借款，以促进公司主营业务持续、快速、健康发展，全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力。
再融资与收购 美凯龙 无关？
值得关注的是，建发股份强调：公司不存在使用本次配股募集资金用于支付收购美凯龙款项的情形。
公司给出的理由有两点：一是预计募集资金到位时，公司收购美凯龙的主要价款均已支付完毕；二是公司收购美凯龙事项与本次配股系基于不同发展诉求而进行的不同方式的资本运作规划，两者之间相互独立。
去年6月，建发股份及控股子公司联发集团分别从美凯龙（601828.SH）控股股东 红星美凯龙 控股集团有限公司手中收购23.95%、6.00%的股份，对应交易价款总额为62.86亿元，均以现金方式支付。目前，建发股份及联发集团共持有13.04亿股美 凯龙股份 。建发股份表示，此次交易目的是看好美凯龙未来发展前景，有助于提供新的利润增长点，并与现有业务形成协同支持。
美凯龙被收购后业绩持续恶化
但建发股份花费巨资控股美凯龙后，美凯龙营业收入出现快速下滑，净利润也由盈利转为巨额亏损。在建发股份控股前的2022年，美凯龙营业收入为141.38亿元，净利润为5.59亿元。但在建发股份入主后第一年，也就是2023年，美凯龙营业收入为115.15亿元，同比下滑18.55%%；净利润为亏损22.16亿元。今年上半年，美凯龙营业收入为42.25亿元，同比下滑25.35%，净利润为亏损12.53亿元。
美凯龙10月31日发布的三季报显示，今年前三季度，公司营业收入为61.05亿元，同比下降了29.62%，净利润为亏损18.87亿元，亏损幅度继续增加。
从美凯龙近一年半的经营情况看，建发股份花费62.86亿元控股美凯龙，非但没有“提供新的利润增长点”，而且成为拖累公司业绩的一个包袱。
另外去年花费62.86亿元现金收购美凯龙股权，今年就准备通过配股融资85亿元，表面看是两回事，但收购美凯龙的资金不管是银行贷款，还是自有流动资金，都消耗了公司宝贵的现金资源。而本次配股的目的，就是补充公司现金资源的。
负债总额持续快速增长
况且从公司今年半年报来看，截至6月底，建发股份的货币资金为1040.43亿元，比去年底多出近60亿元。今年三季度末，公司的账面货币资金下降为913.71亿元。
司既然还有这么多货币资金，为啥还要从二级市场融资85亿元呢？公司如果资金链比较紧张或者觉得资产负债率太高，又为何去年花巨资现金收购美凯龙股权呢？最关键的是，美凯龙并不赚钱。
从公司财报可以看出，近5年多来，建发股份的负债总额一直在快速增长。2019年至今年上半年各期末，公司的负债总额分别为2300亿元、3011亿元、4655亿元、4996亿元、5962亿元、6731亿元。
今年三季度末，公司的负债才出现下降，为6478.65亿元，但仍远高于去年底水平。
今年上半年，公司的财务费用就达到了21.05亿元，而2023年全年，公司财务费用才有19.72亿元。