A股五大上市险企三季报在一片报喜声中收官。
据界面新闻统计，中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保和中国人保前三季度合计实现归母净利润3190.26亿元，同比增长78.29%。
整理自上市险企公告
权益市场的改善是上市险企前三季度利润大涨的最大功臣，各险企在财报中均提及，资本市场显著回暖，投资收益大增，使得三季度盈利大增。另外，去年三季度相对较低的基数也让今年的涨幅格外明显。
投资收益带动利润增长
在五家上市险企中，中国平安与中国人寿的归母净利润超千亿，分别为1191.82亿元和1045.23亿元。其中，中国人寿的归母净利润创下历年同期盈利新高，中国平安亦达到历史第二高的成绩。
从单月业绩看，第三季度中国人保利润同比增长约20倍，中国人寿同比增长超17倍。
投资端的表现无疑对利润上涨提供了巨大的支持。
具体来看，2024年前三季度，新华保险年化总投资收益率为6.8%；年化综合投资收益率达到8.1%；中国人寿实现总投资收益2614.19亿元，同口径同比增长 152.4%，总投资收益率为 5.38%；实现净投资收益1447.12亿元，同口径同比增长3.9%；中国平安保险资金投资组合实现年化综合投资收益率5.0%，同比上升1.3个百分点。
另外，负债端的改善也为保险公司整体的利润提供助力。
前三季度，中国平安的寿险及健康险业务新业务价值达351.60亿元，同比增长34.1%；按标准保费计算的新业务价值率31.0%，同比上升5.7个百分点；人保寿险新业务价值可比口径下同比增长113.9%。新华保险新业务价值同比增长79.2%；中国人寿新业务价值较2023年同期增长25.1%。
中国人寿表示，公司2024年负债的保证利率成本较2023年整体下降50个BP，随着目前保证利率产品的进一步压降，预计2025年新业务负债成本还会在2024年的基础上下降约50个BP。
今年8月开启的新一轮寿险预定利率调整引发市场新一轮的抢购，未来寿险产品将何去何从受到市场各界关注。
在2024年第三季度业绩发布会上，中国人寿副总裁白凯表示，公司将在坚持守住规模底线、价值增长的基础上加大产品多元化布局，以顺应市场形势。同时，公司也将强势引导分红险销售，在客户经营方面给予各级分公司充足的资源保障和全方位的销售支持。
“2024年，公司的终身寿险占比相对较低，我们2025年的策略是提升分红险和增额终身寿险的占比，降低传统型险种的比例。”白凯强调。
未来的权益投资怎么看？
9月股市的快速复苏让各险企赚得盆满钵满，但这样的趋势是否可持续？作为长期资金的险资该如何布局？
中国人保董事会秘书曾上游在业绩会上表示，在权益投资方面，公司坚持“长期投资、价值投资” 理念，权益资产配置比例保持相对稳定，根据风险承受能力和资本市场情况，持续优化权益资产持仓结构，把握好 绝对收益与相对收益、当期收益与长期收益、价值投资与成长投资、OCI 与 TPL 的均衡关系，增强新准则下权益投资收益的稳定性。
中国人寿副总裁刘晖分析指出，A股市场前期有一个快速的反弹，目前底部更加坚实，未来仍然具备中长期的配置价值，特别是一系列深化资本市场改革的监管新规出台以后，将有利于持续改善市场生态，提升长期回报水平。
“中国人寿既考虑股息收益水平，也关注长期的保值增值潜力。未来，我们将继续适度增加对优质高股息股票的投资，持续注重把握好配置节奏和投资的安全边际，重点关注经营业绩稳定、公司治理稳健、市场估值合理、股息收益率较高的优质行业龙头公司，通过策略多元化和加强主动管理能力等手段，提升权益组合的长期回报水平。”刘晖表示。
不过，中金公司近期的研报也提示，股票投资收益在不同年份之间波动较大、不可简单用今年三季度以来的股票投资收益推演后续长期盈利表现，当前市场对于保险公司股票投资收益预期已经较高。中金公司表示，短期再超预期空间可能较为有限。